上海股票配资怎么做 天风证券: 给予建霖家居买入评级
发布日期:2024-09-27 23:36 点击次数:108天风证券股份有限公司吴立,孙海洋近期对建霖家居进行研究并发布了研究报告《持续深化国际化布局》,本报告对建霖家居给出买入评级,当前股价为11.52元。
建霖家居(603408)
公司发布半年度报告
24Q2收入13亿,同增20%;归母净利1.4亿,同增20%;扣非归母净利1.2亿,同增8%;24H1收入24亿,同增30%;归母净利2.6亿,同增63%;扣非后归母净利2.4亿,同增67%。
24H1海外营收19.1亿,同增33%,占比78%;国内5.4亿,同增19.7%,占比22%。
24H1毛利率26.4%同增2.4pct;归母净利率11%同增约2.1pct;财务费用本期-503万元,去年同期-0.3亿元,系汇兑收益减少所致。
24H1公司提升泰国基地海外供应链能力,增强北美在地化服务能力,海外零售、跨境电商等多元化商业模式发展逐步显效,扩大海外市场份额。同时以人效倍增为目标,推动数字化技术和数字化智造创值,全面提质增效,提升盈利能力。深挖存量、拓展增量,通过精耕客户服务、强化产品迭代升级,厨卫龙头、净水等品类拓展,提升客户渗透率,使公司营收增长。
深化国际化布局,助力海外市场深耕和新业务开拓
为拓展海外市场,公司通过战略性海外投资与建设、完善业务协同布局、增强在地化供应能力等措施,持续扩大海外市场份额。公司积极推进在泰国、美国、新加坡等地的建厂与投资计划;其中泰国基地海外供应链能力稳步提升,二期扩建项目顺利落成竣工并开始布线投产。
此外,公司持续推进墨西哥调研等海外产能整体规划和布局,将更好满足海外市场客户订单和需求。今年1月设立全资子公司——新加坡建霖科技有限公司;此外美国子公司加速渠道深耕,提升北美在地化服务能力,加之持续推进北美、欧带市场海外零售布局,巩固深化与Lowe’s、Thehomedepot、MENARDS等家居零售商客户合作,为扩大市占提供更多机会。
公司推动现有产品的迭代升级,加大新产品研发与设计创新
公司提升平台化技术和产品,其中技术聚焦智能电子、智能制造、绿色表面处理、材料成型等领域,建立共性技术研发平台;同时推出平台化产品系列(如适用于不同使用场景淋浴龙头的引擎、智能淋浴系统的电子模块平台、用于机械式/智能马桶中的压力桶组等);通过产品平台化、零部件标准化、建立复用库以及规划荐选池等聚量降本方案,精简设计、结构优化、功能集成等技术降本应用,材料替换、国产替代等供应链降本策略,从而为客户带来更多高性价比、高附加值、高品质的产品。
调整盈利预测,维持“买入”评级
基于24H1业绩表现,考虑公司海外市场拓展、消费弱复苏以及数字化技术提质增效等因素,我们调整盈利预测,预计24-26年归母分别为5.1/6以及7亿元(原值为5.03/5.77/6.68亿元),对应PE为10、8、7X。
风险提示:业务经营风险;环保风险;政策风险;汇率风险;原材料价格波动风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券花江月研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.23%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.84亿,根据现价换算的预测PE为10.49。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。
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